一、本周热点 1、据ICAC预计，2023/24年度全球棉花产量为2431万吨，环比小幅下调全球棉花消费量为2376万吨，环比调增50万吨，主要是中国的消费量预计增加； 2、数据显示2023年12月欧盟服装进口量同比下降15.4%，连续第五个月同比保持两位数降幅按欧元和美元计算，12月欧盟服装进口额同比分别下降20.4%和17.9%； 3、本周棉花市场暂无新的利好消息指引，郑棉偏弱震荡，现货市场整体交投情况相对平淡；截止3月7日，新疆棉3128B现货价格为17129元/吨，周环比跌幅0.61%； 4、本周纯棉纱市场弱稳观望，厂家成品库存压力暂不大，但新增订单不多，利润情况相对不足；截止2月29日，全国纯棉纱C32S 环锭纺均价24042元/吨，周环比跌幅0.08%。

导语：本月以来国内棉花市场基本面未见明显利好支撑，郑棉延续区间内僵持震荡走势；受制于前期原料端价格回落叠加需求转淡，纯棉纱市场整体交投氛围不佳，价格重心随之持续下滑截止11月20日，全国纯棉32s环锭纺均价23709元/吨，较本月初下跌500元/吨，跌幅2.07% 图1 2021-2023年国内3128棉花价格走势图 虽中国储备棉管理有限公司于本月15日起停止2023年中央储备棉销售，然随着主产区新棉大量上市，棉花供应端仍显宽松，停储并未对棉价掀起太大波澜；受国内棉花基本面需求积弱主导，棉花价格上行压力较大，厂商为加快销售，积极出货为主，现货市场价格重心稳中下调。

郑棉主连夜盘收15185，跌805，跌幅5.03%；ICE美棉主力合约收90.84，跌4.09，跌幅4.31%外盘因美元走强及中国需求担忧而跌停；国内郑棉因下游纺企开机持续走弱、需求不佳、外棉跌停等因素出现大跌，昨日棉花现货价格小跌，短期市场棉价暂无较好因素支撑，预计疲软运行 下游纯棉纱价格跟随原料价格持续下跌，市场整体信心不足；织厂行情也较为偏弱，订单不佳状态持续，产业链整体承接力明显不足；预计短期棉纱价格震荡下行。

郑棉主连夜盘收16180，跌260，跌幅1.58%；ICE美棉主力合约收94.93，跌0.79，跌幅0.83%外盘因美元走强及中国需求较弱出现下跌，叠加美棉周度优良率上升，棉价弱势运行；国内郑棉因下游纺企开机持续走弱、市场情绪悲观而承压，新疆棉现货价格稳中偏弱，市场成交量相对有限，轧花企业及银行金融资金压力较大，预计短期棉价疲软运行 下游市场依旧淡季深入，纯棉纱现货市场氛围不佳，纺企减停产现象较多，预计短期棉纱价格震荡下行。

当前来看，中国纺织品服装出口市场相对比较平稳，增长韧性足，预计2022年也有望保持稳定增长 传统旺季可期 据市场监测，1月规模以上棉纺企业纯棉纱产品库存天数平均为38天，较上月增加3天；规模以上织厂纯棉坯布成品库存天数平均为42天，较上月增加3天1月纺织企业生产正常，棉花期现货价格振荡上涨，棉纺企业维持老客户发运，新订单成交略有好转，纱布累库速度放缓，部分产品价格超跌反弹。

受访人：栋国进出口陈波 受纺人观点：春节后影响棉价涨跌的主要因素是基本面和政策面对于下游需求这块，节后大概率会出现刚需补库，疫情笼罩下，国外订单回流中国会是大概率事件，同时2021/2022年度新棉的成本过高也会助推期限价格回归现阶段下游纺企以及织布厂放假气氛渐浓，纯棉纱布价格整体稳定 从政策的角度看，国家减税降费政策的推动落实，国内的储备棉政策何时轮入也是助推棉价上行的影响因素。

整天来看，市场当前报价混乱，主因市场货源较少，一口价企业成本较高从而挺价中国；基差报价企业略有上调基差，叠加期货价格触低反弹，带动价格上调；当前2020年度美棉31-3-36报价23300-23500元/吨，2021年度巴西棉M1-1/8报价22400-22600元/吨，印度棉M1-5/32报价19900-20100元/吨 三、纯棉纱市场情况 纯棉纱市场行情延续弱势整理，市场交投一般，延续老客户刚需采购为主，部分纺企报价随原料跟走货行情有所小幅度波动，纱线报价整体弱稳，全国纯棉32s环锭纺均价29901元/吨，稳定；纺企严格控制库存，当库存积压到一定数量，会进行抛售来缓解库存压力，进行资金回笼，来应对现原料报价不稳定的行情；预计短期棉纱价格震荡运行。

本周ICE美棉花主已换月至03合约，呈震荡上涨趋势，主要受因在月度供需报告中，美国农业部下调全球年末库存预估盖过了美国产量小幅增加的影响，且来自中国强劲的需求带来进一步支撑预计下周ICE美棉或将维持高位震荡格局 四、纯棉纱市场情况 纯棉纱市场行情稳定，纱厂因下游织造厂缺乏订单，对新棉采购积极性难有提振，纺企库存持续增加，纱价短期趋稳为主，实单可商，全国纯棉32s环锭纺均价30259元/吨，周环比持平；当前原料端行情不明朗，需求端跟进不佳，厂商走货按单派出，一单一议；部分纺企反映纺纱利润微薄，当库存积压到一定数量时，会进行降价走量来缓解库存压力，进行资金回笼，预计短期棉纱价格震荡运行。

本周ICE美棉呈高位回落趋势，主要受因美国农业部(USDA)在10月供需报告中预估全球棉花产量及年末库存将增加加之报告中对中国消费量下降的预期预计下周ICE美棉或将维持高位震荡格局 四、纯棉纱市场情况 纯棉纱市场现货、期货价格共振上涨，受棉纱期货盘面价格带动现货价格走强，纺企陆续跟涨报盘，部分地区纺企上调纱线报价500-1000元/吨，纱厂在机排单生产，暂不接受口头预定，库存低位运行，全国纯棉32s环锭纺均价30327元/吨，周环比涨幅4.27%；大部分纺企采取低库存、快进料，快生产、快销售的经营模式，尽可能的减少产品积压，报价随行就市；预计短期在棉花价格上涨推动下，棉纱价格继续上涨。

3.世界银行6月29日发布中国经济简报，内容显示，随着经济活动继续正常化，中国的复苏范围扩大，预计今年中国经济增长将达到8.5% 六、行情预测 本月郑棉主连保持箱体震荡，上顶下底区间形式运行明显棉花现货基本逢低市场基差点价积极，价格上调纺企追涨情绪不高；下游纯棉纱市场处于正常淡季，市场交投季节性走弱，但总体情况明显好于往年，利润相对可观，故纺企对于后市相对乐观。