李老师对当前中国油脂价格走势进行特点归纳：期现货价格普遍下跌，但仍在合理价格区间；一些特色小众植物油价格跌幅小于大宗油脂跌幅并表示消费市场变化及短时期内部分产品市场上消费与供给阶段性失衡是需要关注的重点因素对未来市场分析专业化大豆油料产品的商业化转化应用提上日程，我国研制的转基因大豆种子即将产业化试种，高油酸油料性能逐步稳定，扩大种植面积，特色油料种质资源多样化和优质化水平提高未来将充分利用国际国内双循环，进口油脂油料的目的主要是为了满足国内消费的差异化需求。

近期，油脂盘面延续区间振荡，品种间表现有所分化具体来看，巴西大豆装船推迟，我国部分压榨厂缺豆停机支撑豆油现货价格；虽然印尼棕榈油出口政策短期扰动市场，但是华南地区气温回升使得消费明显恢复，棕榈油振荡上行；受菜油储备不断进行轮换和竞价销售的影响，菜油振荡回落受此影响，菜豆、菜棕价差持续走缩，菜油空配仍是市场主流 从菜油来看，当前华东到港菜油仍以非转基因菜油为主，加一号毛菜油到港量相对偏低，预计华东地区平均每月进口菜油8万—10万吨，预计2月国内菜籽压榨42万—46万吨。

此外，轮作补贴为150元/亩目前，哈尔滨、巴彦、绥化一带大豆毛粮价格在3.1元/斤左右，玉米干粮收购价格在1.3元/斤 在一家大型非转基因大豆冷榨企业调研时，考察团了解到，该企业豆油销售区域主要为黑龙江、吉林、辽宁，少部分销往云南豆粉销售较好，销售区域主要为河南、湖北、重庆、湖南东北地区豆制品深加工企业较少，当前该企业原料库存为7—10天生产量，豆油对外销售价格在14000—15000元/吨。

印度食品部已经向相关部门提交了一项提案，审核食用油价格并希望降低关税食用油进口主要包括棕榈油、葵花油和豆油印度大豆加工商协会（SOPA）官员表示，印度豆粕FOB价格为每吨675美元，比南美豆粕价格高出200美元由于印度豆粕为非转基因产品，因此比美国豆粕有更高的溢价和蛋白含量35%到40%的转基因豆粕相比，印度豆粕蛋白含量更高，为44-46% 贸易商称，国内市场到货量下降，提振大豆和豆粕价格上涨。

11月9日消息：巴西农业部表示已发布一项新规定，为进口美国转基因大豆提供便利根据新规定，巴西承认美国批准转基因作物等同于巴西批准，从而为进口美国大豆提供法律保障 巴西是世界上头号大豆生产国，今年初收获的大豆产量创下历史纪录，但是由于巴西对中国出口了数量庞大的大豆，现在可供国内消费的库存已经所剩无几与此同时，巴西养殖业需求提振饲料价格上涨，并且引发食品价格通胀压力 因此巴西于10月中旬暂停从南美南方共同市场以外国家进口玉米、大豆、豆粕和豆油的进口关税。

随着菜油价格走出新高，一部分市场份额也将被豆油替代 综上所述，贸易关系仍存在较大的不确定性，而面对我国大豆强劲的需求，美国大豆价格必然水涨船高我国对欧盟转基因菜油问题仍谨慎，菜油供应出现较大缺口，这必然有利于豆油对其进行替代加之未来几个月节假日较多，处于国内食用油的消费旺季，豆油价格继续走高的概率依旧较大

南方洪涝灾害不利于水产蓄存，且将拖慢生猪产能恢复进程，使得豆粕需求受到影响，豆粕库存继续累积，抑制粕类价格，而油粕跷跷板效应将使得豆油价格获得支撑替代品方面，菜油供应持续偏紧，因中加关系未得到改善，市场对进口菜籽供应的担忧继续存在近期市场传言5万吨欧盟非转基因菜油因质量问题被拒收，加剧了市场对油脂供应担忧情绪棕榈油方面，近期马来西亚棕榈油出口好转，主要油脂进口国印度棕榈油进口需求自低位回升，加之印尼、马来西亚棕榈油减产的消息，棕榈油获得提振。

不仅豆油如此，沿海港的棕榈油、菜油库存也维持在相对低位，加之原油价格不断走高刺激，在相对偏紧的供需形势下，豆油期货主力合约创出3月中旬以来新高 总体而言，受制于耕地以及种植效益比价，国产大豆产量难以大幅增长同时，在政府严查进口大豆流向后，国产非转基因大豆成为稀缺资源，而临储大豆库存偏低，即便抛售也不足以填补需求缺口优质优价的国产非转基因大豆高位运行或成为常态，大连大豆期货则有望继续在高位运行。

目前国内市场转基因菜籽和菜油进口受限，非转基因菜油进口不受限，但是进口利润倒挂严重根据目前国内菜油的供需情况来看，2020年国内菜油期货的定价有向非转基因菜油靠拢的趋势，现在盘面菜油价格仍然比欧洲非转基因菜油的进口成本低至少400元/吨，从这个角度来说，菜油价格也有补涨的需求 综上所述，菜油的上涨基于供应限制，以及棕榈油和豆油强势，同样风险也来自于供应恢复和豆油棕榈油价格回落。

近期油脂再创新高其中，豆油从2019年低点至今，上涨幅度高于35%豆油价格上涨与棕榈油的领涨相关，并且豆油自身的低库存与偏高的未执行合同也助其获得可观涨幅展望后市，在美豆振荡区间上移、南美干旱及关税政策利好美豆、我国大豆库存降低、豆油未执行合同偏高、邻盘油脂价格强势的作用下，豆油继续上涨的概率较大 外部环境缓和预期 2019年12月30日，我国获批两种新型美国转基因大豆；在外部环境缓和的背景下，CFTC大豆减持净空单，美豆12月合约上涨幅度接近10%。