一、市场总结 今日铝价延续下跌走势，但跌幅有所缩窄，现货市场交投偏弱华东市场，现货市场承压转弱，社库到货陆续增加现货流通充裕，持货商下调价格出货，报价在贴30至贴20元/吨，接货方采购意愿平淡，多以压价逢低按需采购为主，整体交投偏弱；华南市场，受上游铝厂铝水断供影响，川渝地区重融棒等铝加工企业有外采云南地区铝锭货源叠加前期广东仓储货大批量发往华东地区，近期华南铝锭库存持续去库。

2020年9月24日，2020年第三届华中有色金属高峰论坛在江西南昌泰耐克国际大酒店隆重召开 本次大会由上海钢联电子商务股份有限公司(我的有色网)主办，我们力邀政府官员、协会领导、集团高管以及主要负责人和金融从业者从宏观经济环境、供需格局、价格走势、再生资源回收利用体系的发展变革等多个角度对未来四季度铜铝锌市场进行深度的探讨与解读 在本次大会上，上海钢联我的有色网分析师佟以来作了题为《2020年中国铝棒市场运行分析及后市展望》的主题演讲。

整体来看自四月份开始重熔棒价格相较一季度呈现出明显的V型反转趋势 图五：重融棒价格走势图 数据来源：我的有色网 2、重融棒产出动态 受废料供应短缺等因素影响，四月份全国重熔棒产量约为20万吨，且产量方面南北差异较大，山东、河南、河北地区部分大中型重熔棒厂四月份一度停产，山东部分重熔棒厂复工计划推迟至五一节后。

回首了2016年四季度的佛山变动后，我们可以看到虽然当下佛山市场6063铝棒加工费的走势并未全面复制那时的跌宕起伏的行情，但眼下的高值报价却也再次来到了千元每吨的关口，而从现货市场的表现，我们了解到：今日佛山市场从流通可交投货源端来看依旧紧缺，同时伴随加工费的步步上移，持货商的出货心态也越发谨慎，惜售及限量现象更加的普及，这也导致了高值报价的货源还是有一定的出货成交量但值得注意的是，这种高价会否出现反向的连带反应，如此高的加工费会否遏制下游的外购铝水棒的采购意愿，从而转战铝锭市场，直接购买铝锭自己生产铝棒（其实这种现象在部分地区已经开始有所显现），此外，过高的加工费又会否激发重融棒大肆瓜分市场的举动，另外下游后续新增订单的实际增速预期演变是助推高值的继续冲高还是打压价格的回落，在这一系列推演的铺垫下，铝棒加工费还能否延续此类疾跑的趋势，值得深思...... 。

规格价差方面，据我的有色网了解，当前无锡市场6063铝棒加工费大小棒大致有50元/吨的价差 南昌市场：相较于佛山及无锡市场，南昌市场的铝棒加工费走势变动显得更加显眼，屡屡有高值显现，部分品牌规格到厂报价一度攀至近千元每吨的价位，而对于此现象的产生，我的有色网通过市场反馈，了解为：1、现货市场货源出现短缺，社会仓库量降库明显；2、铝锭基价跳水，持货商对于加工费挺价意愿坚决；3、下游订单需求尚可，无论是外省流入还是本身需求都有所增量；4、重融棒原料价格仍显偏高，且重融棒生产企业实际复工复产脚步偏慢，部分自产自用，同时当前对于铝水棒价格冲击有限。

加工费方面，2020年一季度中国6063铝棒主流消费地区加工费整体调价显眼，元月及2月中上旬，受春节假期及疫情因素影响，市场参与度有限，下游开工陆续推迟，加工费呈现回调走势，而自2月中下旬起，加工费逐步上移，且在铝锭基价的影响下，消费地加工费呈上行走势，部分持货商存有挺价高值及惜售现象；库存方面，2020年一季度中国铝棒社会仓库现货显性库存总量持续攀高，相较于往年累库周期延长，在2月底3月初，库存总量高值逼近30万吨大关，对比历史同期处于高位，随后库存总量开始出现降库拐点，截止3月下旬，中国铝棒主流地区社会仓库现货显性库存总量统计为22万吨左右，虽然对比前期有所减量，但依旧要高于历年同期水平；产能产量，2020年1~2月整体产出量有所下移，元月受春节假期因素影响，部分棒厂出现关停/减产情形，产出量减少，而2月份，在疫情管控的影响下，棒厂开工及复产情形暂缓，各环节都陆续遏制了铝棒生产企业的正常运行，春节次月产量再次下滑，相比于往年的节后反弹有所不同；重融棒，2020年一季度重融棒价格有所下移，因废料价格仍显偏高，原料端有一定支撑，这使得重融棒价格虽有回落，但并未完全跟随铝锭基价跌幅；1~2月份重融棒整体产出有限，春节期间大部分处于关停状态，而节后复工持续延期，生产动力缺乏，实质产量相比前期减量明显。

韩国意大利疫情出现小面积爆发，给予外围市场较多不确定性美股欧股等风险资产在疫情蔓延下大幅下跌，预计铝价维持低位走势，新单暂时观望 国投安信期货 上周沪铝跌至近三年以来新低疫情带来的市场恐慌情绪继续打击全球金融市场，股市遭遇重创，大宗商品价格整体承压铝下游工厂陆续复工，但开工率仍普遍较低，消费短期难恢复正常水平铝锭库存叠加铝厂厂库库存、铝棒库存以及在途库存已至少达到250万吨以上，去库压力极大。

纵观整个5月份，主流地区加工费整体呈现了下调走势，对于此，我的有色网进行了一番市场调研了解到，关于加工费下调的主因集中在于：1、部分地区消费淡季提前，并开始出现了萎缩迹象，需求端拿货意愿下降，持货商针对性有幅度的进行下调；2、前期偏高的加工费使得下游企业出现畏高情绪，从而避开贸易商，主动咨询棒厂进行汽运到厂的合作；3、对比成本，企业开始采购铝锭进行重融生产，而铝水棒持货商被动下调价格；4、青岛上合组织会议的即将召开，使得周边地区企业出现限产及停产，这对于需求也有一定的遏制，从而使得持货商对于报价也有所下调；5、由于前期加工费偏高，部分棒厂加大了生产力度，供应端也对加工费造成了一定的压力。

而通过当地持货商反馈，主因在于，包头当地棒厂5月份订单量较4月份有较为明显增加，客户主动上门询价拉货，而为了稳定长单老客户的需求，当地众多棒厂都对于加工费有了一定上调的举动 纵观整个5月份，主流地区加工费整体呈现了下调走势，对于此，我的有色网进行了一番市场调研了解到，关于加工费下调的主因集中在于：1、部分地区消费淡季提前，并开始出现了萎缩迹象，需求端拿货意愿下降，持货商针对性有幅度的进行下调；2、前期偏高的加工费使得下游企业出现畏高情绪，从而避开贸易商，主动咨询棒厂进行汽运到厂的合作；3、对比成本，企业开始采购铝锭进行重融生产，而铝水棒持货商被动下调价格；4、青岛上合组织会议的即将召开，使得周边地区企业出现限产及停产，这对于需求也有一定的遏制，从而使得持货商对于报价也有所下调；5、由于前期加工费偏高，部分棒厂加大了生产力度，供应端也对加工费造成了一定的压力。

具体情况，佛山地区平均每吨下浮250元，其他主流地区平均每吨下浮200元成交情况，持货商出货意愿强，且积极报价，但市场接货意愿不高目前价格持续下跌，而消费端低迷难改，企业开工率低，订单萎缩严重，同时短期市场对于铝价走势看跌面增大，在此种种情形下，使得对于铝棒的采购情绪越发冷淡 [国内行业视点] 1、欧洲铝升水下跌因融资协议不具吸引力鹿特丹7月18日消息，欧洲现货铝升水预计将逐渐扩大近期的跌势，因需求迟滞，且在融资协议变得不具吸引力时铝被从仓库中释放出来。