重点快讯 1、（20240418-0424），国内沥青81家企业产能利用率为23.6%，环比下降3.6个百分点。

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市场对于美国通胀及推迟降息有所担忧，同时地缘政治目前暂未有进一步发酵，国际原油价格高位盘整，布伦特期货06合约维持90美元桶左右国际原油高位震荡对于地方炼厂成本支撑明显，山东地区在高成本低供应、刚需缓慢回暖的背景下，价格推涨明显，涨幅100元/吨至3700元/吨左右，但是华东地区市场相对清淡，需求偏弱运行，个别主力炼厂执行量价优惠 一、市场供需支撑 山东基差走强明显 图1 沥青期货主力合约收盘于华东现货基差走势图 图2 沥青期货主力合约收盘于山东现货基差走势图 来源：隆众资讯 沥青期货跟随国际原油窄幅震荡为主，虽然山东市场略显强势，但是华东地区偏弱运行对于期货价格有所压制，本周BU2406价格维持3800-3830元/吨震荡，相比上周波动有限。

回顾2022-2023年，4月上旬平均产能利用率在25.6%-38.5%之间，而受年内稀释沥青贴水走强加之布伦特原料冲破90美元大关，地炼加工利润继续处于深跌亏损，尤其表现在山东地区沥青开工水平下滑明显；而主营方面，炼厂多集中在华南、华东地区，因计划性较强且综合物料平衡等因素，年内茂名、广州、镇海及金陵等均表现为高产，带动产能利用率增加，届时供应高位对现货价格上涨形成阻力从近期变化变化来看，山东、河北等地价格波动高于其他区域。

重点快讯 1、本周（20240404-0410），国内沥青81家企业产能利用率为29.4%，环比上涨2.9个百分点。

以色列袭击伊朗驻叙利亚大使馆令市场担忧中东局势有进一步升级风险，俄乌冲突的力度也有所增强，地缘政治因素对于国际原油支撑明显，截止4月5日，布伦特原油期货价格上涨3.3美元/桶至90.8美元/桶左右，国际原油高位运行对于炼厂成本支撑明显，加工利润亏损导致部分炼厂生产沥青计划产量有所下降，供应端缩量导致低估值沥青期货价格有所补涨，现货交投气氛有所好转，但是南北依旧小幅分化，基差维持偏弱运行，裂解虽然小幅反弹，但是仍难有较好的持续性。

核心观点：国际原油成本端支撑明显，炼厂产能利用率下降，市场需求回暖，沥青供需差收窄进入四月份，市场需求有所增量，下游施工项目复苏，受利润影响，炼厂供应维持低位，对于价格存在利好支撑 核心数据： 1、产能利用率（偏多）：本周沥青产能利用率为30.2%，环比下降2.5%，沥青周产量为51.8万吨，环比下降7.4%。

原油以及原料端来看，受美国商业原油库存下降且地缘局势仍存不稳定性等因素影响，国际原油震荡上行，目前布伦特价格上涨至85美元/桶左右稀释沥青来看，自2023年10月份委内瑞拉解除制裁之后，虽然委内瑞拉计划将其石油产量从每天不到80万桶扩大到每天超过100万桶，但仍未改变中国市场被国际市场分流的事实2024年由于来源国委内瑞拉解除制裁后沥青原料从源头上减少，个别独立炼厂以原油名义进口委内瑞拉原油，市场对稀释沥青的采买意愿减弱，稀释沥青升贴水由10月18号的-22美金/桶变成如今的-9美金/桶附近，这也导致了沥青型炼厂加工成本不断升高。

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2月内贸船燃走势颇为僵持，正值春节前后，且受原油偏强走势支撑，全国主营炼厂低硫渣油/沥青料放量价格持续稳中走高，叠加混兑辅料页岩油、水上油、煤柴等煤系原料送到价格坚挺上扬，船燃混兑成本较高，各地区船燃180cst价格走势震荡平稳 来源数据：隆众资讯 2月内贸船用180CST供船成交均价5358元/吨，环比涨1.94%，同比跌10.71%；国六0#柴油供船成交均价7388元/吨，环比跌0.34%，同比跌6.93%。