4月1日，奎屯市场棉花价格小幅上调，2023/24年度机采棉3129B、强力29价格16950元/吨左右，仓库自提 奎屯市场棉花库存供应充足，郑棉期价重心上移，轧花企业观望后点价，贸易企业出货积极，纺企刚需挂单点位较低，整体交投表现平平 综合来看，预计短期奎屯市场棉价或稳中有涨

受访人信息：河北中棉南宫宏泰 销售部 曹明芳 客户观点：短期内随着套保力量不断增强，节前棉价继续上行的压力增大不过春节过后将迎来金三银四，郑棉期货或上涨至16500元/吨上下动，棉花价格也会在17300-17500区间浮动，届时下游市场订单有望持续。

受访人：国联期货 农产品事业部研究员 徐亚光 尽管国家防疫政策的优化对市场信心有一定的提振作用，但从国际经验看政策放开到完全适应需要时间，且当前新冠病毒变种较多，重复感染造成的恐慌担忧并未完全消除，完全适应放开必然是个曲折而相对缓慢的过程，内需的复苏相对外需有望提前，重点关注金三银四旺季表现外需出口的拐点我们前文预估至少要到下半年甚至四季度，上半年订单预计总体仍难有明显起色，面对产成品库存高企的压力，企业低负荷主动去库的状况或还将持续，对原料的补库尤其是高价原料预计仍将较为谨慎。

棉花价格大幅下探，纺企逢低补库，低位补仓有所显现，但纺企采购原料积极性依旧不高，随用随买为主；整体市场观望氛围浓郁，信心不足，待新年度棉花大量上市价格企稳后会考虑采购国庆期间，不少纺织企业计划放假1-3天，原料库存处于低位，加之受新冠疫情影响，新疆棉花发运受阻，内地库好指标皮棉货源紧张，基差较高，成交不佳，一口价货源报价在16200元/吨左右，纺企采购谨慎，后道订单有利润后才会大量采购 综上所述，供给依旧维持高位，当前市场纺企原料库存偏低，纱厂在新年度棉花大量上市之前采购谨慎，维持随用随采节奏，下游逐步进入传统需求旺季，需求有所改善，但整体仍不及预期；当前棉花产业链下游驱动不足，织厂接单情况不佳，订单延续性较差，预计节后棉花价格或将继续承压运行。

海外棉花产需出现缺口，外棉期货大涨，郑棉主力小涨；棉花现货跟涨期货，但棉纱价格因需求增量不明显出现下跌；棉花商业库存依旧处于同期高位，下游纺企开机小幅上涨，但谨慎心理较强，关注后续新棉开秤价 详情请看月报 棉花月报（2022年8月）.pdf 。

内外棉期货大跌，棉花、棉纱现货价格跟跌，棉花商业库存处于同期高位，下游纺企开机下降，需求走弱，棉纱库存持续累库，市场氛围较为悲观 详情请看月报 棉花月报（2022年7月）.pdf 。

杨萍亦表示，2022年春节前后，因担忧利润倒挂问题，纺企原料采购积极性均低于往年同期，2月中旬以前，纺企棉花库存持续下降2月第4周，随着郑棉期价持续下跌，纺企低点位挂单成交较好，据Mysteel农产品统计，主流地区纺企棉花库存折天数33.6天，周环比上升4.3%，但同比下降18.4% 后市棉价重心或下移 对于国内棉花价格后市走势，接受财联社记者采访的企业人士纷纷表示，不好说或不明朗，但分析师观点则相对一致，认为棉花价格重心或将下移。

杨萍亦表示，2022年春节前后，因担忧利润倒挂问题，纺企原料采购积极性均低于往年同期，2月中旬以前，纺企棉花库存持续下降2月第4周，随着郑棉期价持续下跌，纺企低点位挂单成交较好，据Mysteel农产品统计，主流地区纺企棉花库存折天数33.6天，周环比上升4.3%，但同比下降18.4% 后市棉价重心或下移 对于国内棉花价格后市走势，接受财联社记者采访的企业人士纷纷表示，不好说或不明朗，但分析师观点则相对一致，认为棉花价格重心或将下移。

从供应端来讲：当前棉花价格较高，轧花厂挺价，春节后预计该形式继续维持，但节后主要持货群体轧花厂销售心态随着还款日期的临近而加快，市场购销预计转好；清明节后则关注新年度棉花种植情况，整体来看全球棉花供应仍较宽松，预计中长期棉花价格承压 从需求端来讲：当前纺企普遍原料库存偏低，春节后历来存在补库行为，叠加”金三银四“行情的存在，节后棉花需求可看好，市场交易将会比较活跃；但同步存在问题即下游需求前置情况明显，纺纱利润倒挂，这将长期影响产业格局， 企业简介：主要经营棉麻生产、收购、加工、销售；纺织原料及产品的生产、购销；经营商品和技术的进出口业务（国家法律法规禁止和限制的除外），酒店业、仓储物流业、电子商务、房地产业、信息产业投资管理。

由上图可知，盘面棉花的仓单数量处于进几年低位，棉花期货贴水现货1000元/吨，新年度棉花成本较高，套保力量薄弱 综上所述，7-9月是棉花青黄不接的时候，现货资源报价偏高，目前新花即将进入收获期，籽棉开秤价格预期较高，ICE美棉和郑棉处于近几年高位，短期内市场缺乏利好刺激，后续收购期集中上量，价格易高位回落；下游逐步进入传统需求旺季，需求有所改善，但整体仍不及预期；当前棉花产业链下游驱动不足，织厂接单情况不佳，订单延续性较差，预计节后棉价或走出先扬后抑的态势。