仓单库存：交易所注册仓单为51张，较上一交易日减少0张，有效预报为76张（每张对应棉花40吨） 观点总结：政策供需两端发力，国内棉花市场价格延续稳定格局，短期多空僵持技术上，郑棉1309合约短期再探19850元/吨受支撑，短期整理充分后有望重返2万元/吨上方，总体仍处19800——20500元/吨大区间运行。

近期原料价格上涨，棉纱价格跟涨乏力，下游买家仍对后市信心不足，保持谨慎观望情绪，终端需求难有放量 综合分析，临近新棉上市，新棉供应增加，陈棉销售压力较大，且新年度棉花即将上市，轧花厂谨慎收购，对籽棉收购价格预期较低，盘面支撑力度有限；下游需求虽边际修复，但好转程度有限，市场后续订单仍需验证当前棉花盘面虽然受宏观外围因素提振，棉价向上反弹，但受基本面偏弱情况制约，预计节后棉价向上驱动空间有限。

进入8月下旬后，国内下游棉纱市场迎来季节性回暖，但新棉产量预测大幅调增，在下游需求没有明显改观情况下棉价上涨空间有限；全国棉花商业库存持续下滑，但新棉即将上市使得棉市供应充裕预期增强美联储降息预期升温，但全球经济低迷态势未改，国际棉价短期内仍难以摆脱振荡整理状态预计短期棉价或以偏强震荡为主 棉花价格低位反弹 图1 2022-2024年国内3128棉花价格走势图 据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，国内3128皮棉均价14927元/吨，周环比上涨1.85%。

四、行情预测 全国棉花现货价格因纺企买货量不多出现小幅承压，市场走货较为稀少；棉纱价格暂稳，市场新增订单不足整体来看，国内新棉增产需求疲软担忧仍存，故预计棉花价格仍有承压空间

宏观利空因素作用下，8月5-8日郑棉期价出现一轮深跌，主力盘中价格13250元/吨刷新近20个月历史低点，反观ICE美棉跌幅相对明显小很多，内外棉现货价差大幅收窄随着郑棉期价跌至历史低位，利空情绪缓和，虽然棉花价格稍有反弹，但整体力度较为有限，市场信心仍待重拾 图1 2024年棉花期货合约收盘价走势 截至8月12日，CF2409合约已进行218个交易日，郑棉主力2024年4月11日换月至2409合约，首日盘中16480元/吨成为此后至今未能逾越的顶峰，开启漫长而又跌宕起伏的下坡之路。

四、行情预测 全国棉花现货价格因纺企刚需低位买货为主而继续下移，市场成交有限；棉纱价格暂稳，纺企严控产销观望市场当前郑棉空头出现获利了解而出现单日上行，但市场基本面仍旧偏弱，故预计棉花价格波动较大但未形成反转上行态势

综合来看，国内棉花基本面较弱，宏观利空因素发酵，本周棉花价格大幅下挫；棉花期货破位下跌，部分轧花企业不得不强行平仓，下游低价采购，总体成交表现一般，基差重心上移；纺织市场行情难有改善，棉纱价格竞争激烈，工厂积极销售降低库存风险结合以上因素分析，Mysteel农产品预期未来一周棉花价格或呈震荡下跌，关注产区天气、下游接单情况，以及宏观消息 详情请看周报 。

现货情况：郑棉期货大幅下跌，贸易商积极销售基差资源，下游纺织秋冬季订单行情暂未明显启动，宏观利空因素发酵，市场消极情绪蔓延 市场热点：内外棉价差扩大，进口棉美金货源出货回暖 二、行情预测 整体来看，全国棉花现货价格下跌，市场棉花需求有限而供应充足，叠加大宗商品均疲软故预计棉花早间价格或低位弱势震荡

受宏观利空因素作用，8月5日棉花期货价格再度跌破14000元/吨关口，当前棉纺织秋冬季订单“雷声小、雨点小”，市场担忧情绪增加 图1 2024年郑棉01与09合约持仓与成交数量统计 2024年4月以来，棉花期货价格基本呈现阶梯式下跌走势，7月下旬处于14250元/吨下方位置弱势震荡。