郑棉： 隔夜美棉收低，全球经济前景不稳，纺织工业市场低迷，基本面显示期棉处于熊市ICE12月期棉合约跌1.85美分或2.6%，报收于68.20美分/磅；近月7月期棉合约下滑2.15美分，报收于68.31美分全球棉花供应量较高及需求偏弱使得期棉维持颓势，价格难以上涨全球棉花供需为偏宽松格局，由于国储和大量进口，全球主要棉花库存集中在中国，在消费未起色之前供给充裕，郑棉上涨乏力，建议前期空单继续持有。

据测算，在5月份-1.4%的PPI同比变动中，翘尾影响约为-0.9个百分点，今年价格变动的新影响约为-0.5个百分点 2.产业热点 低硫燃油、20号胶、乙二醇、白糖、铁矿石等夜盘至少收涨超0.2%，棉花、菜油、焦煤则至多跌约0.7%，烧碱跌约0.8%，玻璃跌约1.4%国际铜夜盘收涨0.96%，沪铜收涨0.87%，沪铝收涨0.17%，沪锌收涨1.59%，沪铅收涨0.54%，沪镍收跌0.04%，沪锡收涨2.81%。

一、今日热点 1) 据Mysteel调研显示，截止3月22日，棉花商业总库存436.23万吨，环比上周减少3.95万吨（降幅0.89%）； 2) 港口美棉M1-1/8清关人民币报价暂稳，报17700元/吨，市场少量基差点价成交； 3) 全国C32s环锭纺均价23434元/吨，部分市场C32s环纺价格23000-24000元/吨，高紧C40s价格24000-25000元/吨； 4)3月25日，上周五ICE美棉夜盘收于91.51，开盘92.22，跌0.71，跌幅0.77%，盘中最高92.85，最低91.42，总手15275，减831，持仓11.5万，减1436，结算91.53。

3月21日，江苏市场棉花价格暂稳，新疆3128B机采棉公定带票仓库自提，强力28，市场价格17150-17200元/吨；双29，机采，B码值，市场价格17250-17350元/吨；江苏贸易商OE32s价格20500元/吨 ，市场价格逐步承压，但整体难以走量 江苏市场棉价因昨日郑棉夜盘出现下沉，市场少量基差点价将价格压制，纺企逢低少量买货。

现货情况：棉花现货价格稳中有涨，轧花企业观望套保销售，贸易企业报价积极，纺企采购意愿较低，成交难有增量 市场热点：美元指数走强，利空棉花等大宗商品价格，内外期棉隔夜收盘价格皆有下调；临近春节，纺织企业即将进入假期，补库情绪逐渐降温 二、行情预测 国内棉花供应充足，若无新消息指引，预计棉花早间现货价格或震荡企稳。

现货情况：棉花现货价格随期价连续上调，轧花企业陆续出货，贸易企业报价积极，纺企观望为主，成交平淡 市场热点：终端消费呈向好预期，资金多头情绪升温，周五夜盘郑棉主力站上16000元/吨关口；USDA美棉周度出口销售数据强劲，2023年度棉花出口周环比净增60%，提振ICE美棉。

现货情况：新疆棉花加工量逾330万吨，部分轧花企业已结束加工，棉花期现价格逐渐下行，新棉销售进度缓慢，市场观望心态较浓，交投氛围平淡 市场热点：受投机性卖盘打压及谷物与原油市场的下跌，ICE美棉主连再次跌破80美分/磅，郑棉主连隔夜跌破15000元/吨关口 二、行情预测 棉花市场偏空情绪主导，若无利好消息提振，预计棉花早间现货价格或小幅下跌。

靴子落地，2023年中央储备棉销售工作将于7月下旬正式开展，具体时间和数量暂未发布，7月18日郑棉夜盘小幅回落，仍处于高位区间震荡由此可见，在商业库存低于去年同期水平，以及新年度籽棉抢收预期下，多头资金信心未受到较大影响 图1 2023年中国棉花与棉纱价格走势图 2023年3月以来，国内棉花、棉纱价格基本呈上涨走势，棉花价格表现更为强势，花纱价差逐渐收窄。

导语：7月21日夜盘，郑棉2401合约再创年度新高，最高价17440元/吨，持仓量大幅增加，棉花期货主力合约从2309转换到2401上，棉花价格持续上涨，纺企观望氛围浓郁，原料采购成本不断增加，纺纱即期利润亏损，且还在扩大，后道订单跟进不足，棉纱成品累库明显，开机率持续下降，下游负反馈传导逐步增强，但需求端的疲软对棉花期货价格的影响偏弱，现阶段行情震荡偏强运行，供应端对行情支撑较强，需求端订单略显缺乏，市场多持观望心态，稳价出货，笔者就目前市场情况做简要分析。

现货情况：各市场新疆棉价格大致稳定，贸易企业积极报价，下游刚需低价采购，谨慎观望为主 市场热点：受美元回落提振，以及技术面调整，ICE美棉冲高至逾3个月高点后回落；多头资金持续发力，周五郑棉主连夜盘冲高至16250元/吨，刷新前期高点 二、行情预测 当前棉花供应宽松，需求端表现平淡，受资金情绪带动，预计棉花早间价格或小幅上涨。